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　　股票策略信托是12月业绩表现最为突出的品类。12月A股上证指数“十一连阳”，市场行情显著回暖，对不同策略产品造成差异化影响。股票策略受益最直接但业绩分化明显，债券策略受股债跷跷板效应影响业绩表现稳健但增长有限，组合基金策略因底层资产配置策略不同导致业绩分化加剧，其他策略凭灵活配置实现收益弹性与稳健性平衡。

　　从机构看，万向信托、中原信托和国通信托3家机构的股票策略产品业绩表现突出，较中信信托这样的头部机构同样不逊色。但值得注意的是，中小机构的股票策略产品数量偏少，投研实力与头部机构还有一定差距。在结构性行情中，头部机构依托投研实力往往能精准捕捉主线，业绩表现稳健且丰厚；中小难以识别结构性机会，业绩表现波动相对较大。

　　2025年12月A股呈现先抑后扬，月中上证指数下探至3815.84点（全月低点）后震荡回升，最终以11连阳收官。全月主要指数均实现正收益，其中中证500领涨，上证指数、沪深300同步温和上行，中证1000表现居中。商业航天、卫星互联网等新质生产力领域成为市场主线，通信、电子、军工表现突出，而消费、医药等传统板块相对承压；政策面与资金面形成共振，中央经济工作会议定调、沪深交易所降费、北向资金持续流入共同推动市场企稳回升。

　　2025年12月国内债市区间震荡、短强长弱。资金面超季节性宽松，短端利率显著下行，而长端与超长端震荡偏强，收益率曲线整体陡峭化，主要债券指数小幅正收益。中央经济工作会议定调“适度宽松货币政策+更加积极财政政策”，央行通过MLF+逆回购组合工具精准呵护跨年流动性，同时全国财政工作会议释放扩大支出信号引发长端利率波动；信用债市场成交活跃，高等级品种表现稳健，低等级与部分产业债利差小幅走阔，城投债区域分化加剧。

　　12月存量标品信托产品的平均收益率及中位数收益率大幅回暖。纳入统计47家信托公司的17592款存续产品中，12月整体平均收益率为0.42%，环比增加0.74个百分点；中位数收益率为0.19%，环比上升0.05百分点。其中，收益为正的产品数量13562款，占比达到77.09%。

　　股票策略：12月产品平均收益率为1.43%，环比增加2.85个百分点；中位数收益率为0.62%，环比上升1.87个百分点。同期上证指数、中证500指数、沪深300指数分别上升2.06%、6.17%和2.28%，股票策略信托产品的业绩表现跑赢上证指数和沪深300等大盘指数，但逊于中证500等小盘指数。

　　同期股票型公募基金的平均收益率为1.81%，中位数收益率为2.07%，业绩超过股票策略信托产品。12月科技主线领涨，行情以板块性上涨为主，受持仓集中度、调仓节奏影响，股票策略信托产品部分产品未能及时把握主线切换，业绩表现逊于大幅加仓商业航天、人形机器人、AI 应用等科技板块的公募基金产品。

　　债券策略：12月产品平均收益率为0.10%，环比上升0.05个百分点；中位数收益率为0.17%，环比下滑0.01个百分点，业绩表现稳中有升。同期的中债-新综合指数财富指数环比下滑0.02%，国债指数环比下滑0.25%，企债指数和沪公司债则分别上涨0.17%和0.15%，债券策略信托产品的平均收益率跑赢国债指数和中债-新综合指数财富指数，而跑输企债指数和沪公司债指数。12月债券市场震荡偏弱，年末资金面宽松是债市表现平稳的核心支撑，然而股债跷跷板效应使得债市行情承压，债券策略信托产品的业绩表现稳健但不突出。

　　同期债券型公募基金的平均收益率为0.25%，中位数收益率为0.11%。债券型公募基金凭借投研能力、专业交易能力和灵活的策略调整，在平均收益率上优于债券策略信托产品，但中位数收益率表现欠佳。债券策略信托产品因负债端稳定、策略以票息为主、收益分布均匀，中位数收益率更稳定且高于公募尾部产品。

　　组合基金策略：12月组合基金策略信托产品平均收益率为0.47%，环比增加1.05个百分点；中位数收益率为0.29%，环比增加0.31个百分点；同期FOF型公募基金的平均收益率为1.09%，中位数收益率为0.65%，组合基金策略信托产品的平均收益率和中位数收益率明显低于FOF型公募基金产品。公募FOF依托专业的基金研究能力和精准的市场节奏把握，能捕捉权益、债券市场的结构性机会，同时低成本优势进一步放大收益；相比而言，信托公司的投研能力和交易能力还相对滞后，组合基金策略信托产品的收益偏低。

　　其他策略（以多资产策略为主）：12月产品平均收益率为0.83%，环比增加0.95个百分点，中位数收益率为0.22%，环比增加0.19个百分点。同期混合型公募基金的平均收益率为2.17%，中位数收益率为1.43%，混合型公募基金业绩表现明显优于其他策略信托产品。混合型公募基金的核心竞争力在于“灵活配置+专业选股”，兼顾收益与风险；而信托产品受限于资产属性和策略能力，在权益市场大幅回暖背景下错失收益机会。

　　12月合计有2631款股票策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为[-37.03%,17.10%]，首尾收益率差距超过50个百分点，机构对市场主线切换的把握对股票策略产品的业绩影响极大。其中收益率为正的产品有1571款，数量占比为59.71%。年末权益市场下半月“十一连阳”带动股票策略信托产品的业绩整体回暖。

　　前十机构中，3家机构的产品平均收益率在3%以上，4家机构的产品平均收益率在2%-3%之间，整体业绩表现突出；另外有5家机构的产品中位数收益率超过3%，业绩表现亮眼。从平均收益率看，万向信托的产品平均收益率和中位数收益率在5%以上，表现最为亮眼，而中原信托、国通信托、中西信托、财信信托、交银信托和山东信托的产品平均收益率在2%以上，业绩表现相对较好。从中位数收益率来看，万向信托、中原信托、国通信托、中信信托和财信信托的中位数收益率在3%，多数产品业绩表现突出。

　　12月信托公司自主管理的股票策略产品披露净值的有178款。前十机构中，万向信托、中原信托旗下产品平均收益率和中位数收益率业绩表现远超其他机构，主动投资能力表现突出。另外，中信信托、交银信托的股票策略信托产品的平均收益率在行业均值水平之上，表现相对优秀。

　　12月合计有10074款债券策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为[-41.33%,21.65%]，首尾收益有所扩大。其中，实现正收益的产品合计8387款，数量占比为83.25%。12月债市行情震荡偏弱，债券策略信托产品的业绩表现相对稳健但不突出。

　　从平均收益率看，排名前十机构的产品月平均收益率均在行业平均水平之上，其中国投泰康信托的产品平均收益率在1%以上，个别产品的业绩表现突出。从中位数收益率看，前十机构中，云南信托和国通信托的债券策略信托产品中位数收益率高于0.3%，业绩表现相对突出。

　　12月信托公司自主管理的债券策略产品中，披露净值的有6960款。前十机构债券策略产品平均收益率率表现均在行业平均水平之上，多数机构的债券策略业绩表现稳健，自主投资管理能力相对较好。

　　12月共3881只组合投资策略产品纳入业绩排名，月度收益率区间为[-29.43%,9.38%]，头部产品和尾部产品的业绩差距有所扩大。其中，收益率为正的产品有3876款，数量占比为74.10%。权益市场的大幅回升为组合基金策略信托产品的业绩表现提供较大助力。

　　从平均收益率看，排名前十的机构12月的平均收益率均在行业平均水平之上，其中中融信托、财信信托、陕国投信托等7家机构的组合基金策略产品的平均收益率在1%之上，业绩表现突出。从中位数收益率看，前十机构，财信信托的组合基金策略产品业绩领跑，达到1.94%；中信信托、中融信托和中航信托3家机构的组合基金策略产品中位数收益率高于1%，业绩表现优秀。

　　自主管理的451只组合基金策略产品中，中融信托和上海信托的组合基金策略信托产品在平均收益率和中位数收益率遥遥领先，机构主动管理能力较强。

　　其他策略产品共有1006只产品纳入业绩排名，月度收益率区间为[-16.34%,10.11%]，首尾产品收益差距放大。其中，收益率为正的产品有728款，数量占比为72.37%。12月权益市场行情回升为其他策略产品带来了较大的业绩弹性。

　　从平均收益率看，前十的公司中，中航信托、中融信托和国投泰康3家机构产品的产品平均收益率在2%以上，表现最为突出；中信信托、上海信托、五矿信托和中粮信托4家机构产品的平均收益率在1%以上，明显超过行业平均水平。从中位数收益率看，中航信托、中融信托和建信信托的产品中位数收益率明显优于其他机构。

　　自主管理的其他策略产品中，披露净值的有302款。其中，中航信托自主管理的其他策略产品的平均收益率和中位数收益率明显高于其他机构的同类产品，自主管理能力相对突出。

　　从市场行情来看，2026年1月A股延续结构性慢牛、春季躁动提前启动，A股实现开年“开门红”。上证指数站稳4100点，创业板指、科创50指数单月涨幅超3%，科技主线领涨。在A 股春季行情火爆的背景下，资金从债市流向股市，债市呈现震荡防守格局，中长期利率债走弱，短端受益于资金利率稳定，表现相对坚挺。市场环境对权益类资产友好，建议以权益为核心配置方向，但值得注意的是机构能力差异是决定标品信托产品业绩的关键因素之一，优先选择头部机构与具备强投研能力的产品。

　　洛阳市公开通报3起典型案例为维护良好网络舆论秩序，有效净化网络环境，洛龙公安主动出击，全面梳理摸排，网络造谣生事、恶意炒作线索，依法严厉打击整治网络谣言违法犯罪活动，切实营造清朗网络空间，现公开曝光三起打击整治网络谣言典型案例。

　　女子称在“零食有鸣”购物与店员争执被锁店内40多分钟；店员：没锁门，她一直不愿离开

　　近日，一四川IP的网友称，自己在“零食有鸣”商店购买了93.25元商品，因店员未同意分两次结算，双方发生言语争执，后在店铺关灯后，将她关在店内。

　　本报讯 按照省市有关规定，经市政府同意，市发展改革委于近日核定配售型保障性住房“锦绣汾东”项目配售价格及有关事项。配售型保障性住房“锦绣汾东”项目精装房单位平均配售价格为5110元/平方米。

　　河南省教育厅近日发布《2025年撤销高校教师资格行政处罚》的通报，依法对五名高校教师作出丧失或撤销教师资格的处理。其中，两人因违反师德师风被撤销资格，三人因触犯刑法被剥夺资格。

　　“最快女护士”张水华回应辞职：与同事不辞而别，离职申请去年12月就已提交，丈夫曾因网暴整晚睡不着觉

　　近日，记者对张水华进行了采访，这也是张水华辞职后的首次采访。自从去年因言论陷入舆论漩涡并最终选择离职以来，张水华的生活仿佛按下了暂停键。如今，她终于有机会停下脚步，在这个难得的假期里，重新审视自己与这个世界的关系。

　　“这么多年，对这名同事只闻其名、不见其人！”纪委监委深挖细查，“长期不在岗”相关人员被处理

　　1月9日，《人民日报》推出新征程纪检监察工作高质量发展系列报道之二。文章指出，作风就是形象，作风就是力量。中央八项规定不是五年、十年的规定，而是长期有效的铁规矩、硬杠杠。“这么多年了，对这名同事始终只闻其名，不见其人。

　　《郑州商代都城遗址保护条例》已经郑州市第十六届人民代表大会常务委员会第二十三次会议于2025年10月29日审议通过，河南省第十四届人民代表大会常务委员会第二十一次会议于2025年12月4日审查批准，现予公布，自2026年3月1日起施行。

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